上半年机械设备行业表现略强于市场整体

　　2013上半年机械设备行业表示略强于市场整体表现，节能环保类的机械制造企业可能会在下半年有很好的表示。

　　2013上半年机械细分行业中如工程机械、重型机械、机床等强周期板块市场表示较差，而环保设备L域“一枝独秀”半年整体涨幅C越80%

　　2013上半年机械设备行业表示略强于市场整体表现。从机械设备类上市公司的业绩来看，今年一季度有近10%上市公司营收同比下滑C越30%近33%上市公司营收下滑区间在0%-30%分析人士认为，虽然投资整体下滑给机械制造板块带来了较大制约，但是从细分板块内部由于属性差别，业绩分化将更明显，节能环保类的机械制造企业可能会在下半年有很好的表示。

　　从中报预披露的情况来看，当前披露的161家上市公司中业绩偏向“正面”有冶金矿采化工、仪器仪表、环保设备、楼宇设备、局部专用机械、电气自控设备、电机及输变电设备等细分行业。预披露中业绩偏向“负面”细分行业主要有工程机械、重型机械、纺织服装设备、机床工具及机械基础件等。从具体的业绩预报情况看，有近29%上市公司利润同比下滑C30%近20%上市公司利润同比减少0%-30%行业整体业绩不容乐观。

　　制约机械制造行业整体业绩的还在于整体宏观经济形势的判断。分析人士认为，2013全年固定资产投资增速将会低于2012年水平，累计同比增速或在19%至20%左右。根据历史经验判断，预计2013年机械工业固定资产投资增速或在18%-19%左右，较2012年继续收窄，而在制造业投资增速中的占比或将下滑到23%-25%左右。从以往板块的具体表示看，预计2013年下半年激进通用机械、激进专用机械类或难有系统性投资机会。值得注意的当前局部高生长性机械设备细分行业存在估值较高问题，应等待股价回调后再择机介入。

　　展望未来，经济发展的新动力可能将确定在新型城镇化“战略上，由此也将在中长期对中国的产业发展发生较大影响，这将是下半年投资战略的关键点。但无论如何，淘汰激进行业过剩产能将不可避免，目前来看政策也不会手软。未来的投资机会在于产业转型，其中较多股票已经获得继续的反应。

　　分析人士认为，机械行业转型的方向在于新型城镇化、能源结构调整、工业自动化、环保。这将推动，铁路（地铁）油服及设备、农业机械、工业自动化，以及环保和新型煤化工相关装备共6个行业的发展。考虑未来的投资方向及投资战略时应遵循一D的原则。具体”标的选择上，应考虑以下四个方面：其一，市场先入者，有限具备各种资质的企业；其二，具有一D技术贮藏或能通过各种渠道获得技术L先的企业；其三，自有资金充分、并不一味依靠财政补贴取得运营资本并能取得正收益的企业；其四，产业布局合理具有前瞻性的企业。

　　此外，值得关注的细分子行业还有环保设备。环保设备中下半年较为看好的有固废处置L域中的垃圾发电相关设备，以及脱硫改造中相应的需求设备。就垃圾焚烧设备的实际市场规模而言，预计“十二五”期间垃圾焚烧设备的市场容量约在614亿元—921亿元左右。就脱硝设备L域而言，未来三年内火电脱硝设备产业市场容量较大，总计需新建改造火电脱硝设备5.29亿千瓦，且市场容量约为685.9亿元，激进估计未来三年行业复合增长率在40%左右，远远高于火电行业的增速，这些都将为环保设备的企业打开丰富的想象空间。由于机械设备子行业与城镇化以及居民消费等L域息息相关，这些子行业的发展预计还会逾越行业整体水平。